很多投资人在签 SPA 时,问得最多的是”对赌条款够不够硬”。但”够硬”其实是个含糊的判断——它要拆成三个问题:能不能要到钱、要钱程序快不快、对方有没有钱给。

本文用三个案例对比股东对赌、目标公司对赌、混合对赌的实际可执行性……