上市公司分拆子公司境外上市,在过去三年成为 A 股公司寻求二次上市的常见路径。但这一过程对母公司中小股东而言,意味着资产被”再分配”——子公司一旦独立上市,其估值常远超分拆前在母公司体内的估值,而中小股东对此并不必然分享。

本文检视现行《上市公司分拆规则》与境外上市监管文件的衔接,提出三项制度建议……